来源：瞪羚社
作者：Kris.
今天，A股最靓的仔是谁？不是猴痘板块龙头，也不是汽车整车板块龙头，而是尾盘封死20cm的和仁科技。
大涨的原因在于，上周末通策医疗的董事长吕建明接受了财联社的专访，访谈内容所包含的信息量很大，其中毫不掩饰的表明了通策的野心：要为和仁科技打造双主业，医院方提供商数字化建设，还要成为一个多专科的医疗服务集团。
这与一开始市场认为通策只是要进*医疗信息化，预期差异巨大。
吕建明提到：“和仁的资本运作可能会经常发生，因为收购目的就是通过和仁的资本市场操作来做大医疗服务产业。”这意味着，未医院资产要置入和仁科技，同时新管理层可能将公司部分冗余亏损资产置出，进一步美化报表。
我们注意到，年一季度，和仁科技账上仅有2.8亿元，从这一点来看，吕总提到公司账上现金充沛实则有点牵强，如果需要将通策医医院股份转置，那么要平衡股东利益必须开出一个公允的价格。如果是与体外孵化的基金交易，那么另说。
但核心要点只有一个，未来和仁科技必然需要通过向市场募资获取更多资金，那么为了募集到足够多的资金，股价必须涨上去才能达到战略目标。
通策医疗收购和仁，或许也有转移市场注意力的附加打算，但没想到引起市场如此剧烈的反响。
不得不正视的是，年下半年以来，通策医疗的确是遇到了不少困难。
在《致通策医疗全体股东的公开信》中，董事长吕建明提到：“年可以确定是一个非常困难的一年，医院轮流关停，门诊量荣枯不定，大家都身临其境，无需赘言。”
年一季度通策医疗实现营业收入6.55亿元，同比增长3.74％；对应归母净利润1.66亿元，同比仅增长1.25％。
吕建明也提到：“今年通策的扩张、并购计划也不会停止，只会加快。”公司需要坚定执行扩张计划的情况下，这样一次性大量消耗掉公司现金，也很难不引起股东质疑。
不过，通策的省外扩张难言顺利。
早在年，通策就医院的收购，可惜缺乏诸如杭口这样的强品牌背书，难以在盈利能力上实现突破。
年，公司与中国科学院大学深化合作，打造“存济”口腔品牌，计划在北京、上海、成都、西安、重庆、武汉等打造6医院（体外基金孵化）。
年11医院开业，年门诊为10.87万人次，比年增长82％，营收较去年增长63％，实现盈亏平衡。3年时间，医院盈亏平衡的周期，并无优越性，失去了杭口的加成，通策省外的扩张之路任重而道远，这部分资产可能难以得到较高估值溢价。另外，西安存济医学中心（口腔、眼科、妇产联合组成）年10月试营业，去年情况优于武汉存济同期水平。
医院只是情况较好，才出现在年年报当中，而已经开业的重庆存济（年2月开业）预计发展仍未到里程碑节点；成都存济目前仍然未开业，预计开业时间为9月。
继续做大做强口腔医疗服务的决定虽然坚定，但口腔领域的属性注定让通策像爱尔那样快速的复制，更需要管理层的耐心和循序渐进。不过，这也没有阻碍通策实控人跨科室扩张的野心。
现在急需一个壳，来实现上市公司体外；体内资产（医院）的资本化，来利用市场资金做大做强，和仁已经是答案。
我们初步预计，眼科、耳鼻喉科、辅助生殖等医疗资产可能未来有机会置入到和仁科技。
1、医院布局
年，通策医疗受让浙江通策医院投资管理有限公司20％的股权，正式进*眼科医疗领域。
参股的最强资产，还属通策集团联合浙大、浙二眼科创建的浙江大学医院，去年12月6日正式开业。浙二眼科目前下设白内障、玻璃体视网膜病、青光眼、屈光手术、小儿与斜视弱视等10大专科，最高年门诊量达到了80.55万人次、年各类手术量达8.3万例，《医院排行榜》中全国排名第五。
不禁让人联想到，和当初杭口的路径一样，依托浙二眼科的品牌，通策未来有望在眼科医疗领域复制口腔医疗领域“总院+分院”的模式。
年5月底，新昌广济医院完成注册，目前通策医院投资公司旗下已注册5家医院。可预见的是，未来通策的医院，可医院布满浙江，成为“医院之王”。
2、辅助生殖布局
年7月，通策医疗与波恩公司合资成立杭州波恩，杭州波恩可使用波恩公司的品牌和国际先进的辅助生殖技术，并提供质检、人员培训和营销等服务，双方将以利润分成的形式合作。
波恩公司由诺贝尔医学奖得主、“试管婴儿之父”罗伯特·爱德华兹创建，是全球首家体外受精试管婴儿治疗中心，拥有国际顶尖的品牌和技术。
年10月，通策将辅助生殖业务相关业务从上市公司中剥离，以该业务资产参与妇幼基金“浙江通策壹号投资合伙企业（有限合伙）”，置换为合伙企业28.％的出资比例。
这个基金旗下有三块资产：医院有限公司％股权、杭州波恩生殖技术管理有限公司70％股权、昆明市医院有限公司68％股权。
其中又以昆明市妇幼保健院波恩生殖医学中心最有价值，该中心年正式投入运营。据公开数据显示，年昆明辅助生殖中心共计完成IVF-ET治疗周期个，其中包括取卵周期个，移植周期个。
年-年，通策医疗的辅助生殖医疗服务分别实现收入0.1亿元、0.11亿元、0.14亿元。
3、耳鼻喉科布局
尽管通策在多次提到公司可将业务从口腔扩展至眼科、耳鼻喉、辅助生殖等其他领域，在耳鼻喉领域实际上缺乏较大的操作。
实际上，公开资料可查询到的与通策医疗直接或间接关联的耳鼻喉医疗机构资产，只有实控人吕建明总医院有限公司。医院年8月获审批，建筑面积平方，开放张病床，设有耳科、鼻科、咽喉科和头颈外科等临床科室。
结语：尽管整个重组运作或许要经历漫长运作，但不妨碍预期释放带来的短期炒作，毕竟概念和预期都已经赋予，而市值只有不到38亿。
在未来的某一天，或许我们要尊敬的叫和仁一声：“五官茅”。