新债认购活跃 中长期债略显"滞胀"现象
一级市场上，昨日招标10年期国开债070218再度出现热销，追加认购倍数接近3倍，中标利率4.53％继续低于市场预期。从认购主体来看，券商表现活跃，不排除寿险机构委托其代投的可能；大行方面，除工行外，其他大行认购积极性比较有限。
一级市场的热销并没有有效带动二级市场再度走强，二级市场整体保持平稳，在宽裕资金面支撑下，中短期债券继续交投活跃，中长债略有滞胀的迹象。短期券，3个月以内债券买卖盘皆较为踊跃，信用好的短期融资券表现更为亮眼，2个月央票双边卖收2.70％被点，待偿0.31年的0000012双边2.454％卖价也被点击，待偿0.26年的中化cp双边3.151％的卖价被点击，待偿0.07年的中石集cp双边2.80％、2.70％卖价先后被点击，与央票利差大致30bp附近，比较合理。中长期债券受一级市场推动，双边买卖收略调低1-2bp，但午后有消息称特别国债发行方式可能会出现变动，市场机构谨慎心理趋重，成交稀少，略显滞胀的迹象。浮息债，定存浮息债继续走强，在加息周期和市场利率却下滑的矛盾状态下，定存浮息债优势明显，070410双边卖价利差8bp被点。
昨日央票发行公告里头1年期央票发行量仅350亿元，公开市场整体回收力度继续维持不温不火的局面，相当怪异。从上次加息各期限央票发行利率经验来看，今日1年期央票发行利率有望比上周涨10bp到3.32％附近。
